今年4月，长年热衷于各大超市商场打折促销活动的“中国大妈”，抓住金价暴跌之机，突然出现在国际市场上狂扫黄金，一时间，“中国大妈”的威名响彻全球，但随后连续数月金价走低，导致不少“大妈”被套。而7月以来，上海黄金交易所黄金基础价明显反弹。近日有报道称，第一批抄底的“中国大妈”已成功解套，但若想套现盈利，未来黄金价格需有更大上涨空间。

　　黄金“盛世风云”又起

　　今年4月初，国际黄金价格大跌，华尔街大鳄纷纷做空黄金之际，“中国大妈”们以1000亿元人民币吸金300吨，让整个华尔街为之震撼。在这场对抗中，高盛最终决定退出做空黄金，至此，“中国大妈”声名远扬。此后黄金市场一直萎靡不振，舆论担心“大妈”们因此被套。

　　然而，近两个月，国际金价开始反弹回升。数据显示，目前国际金价最高已回升至1399美元/盎司一线，相较于最低时的1180美元/盎司，涨幅已达18.6%。与此同时，上海黄金交易所金价从7月初的235元/克开始反弹，8月中旬涨至273元/克，涨幅近14%。

　　分析人士指出，从国际方面看，随着市场上对美国QE3量化宽松政策退出预期的逐渐淡化，美欧经济复苏带来的通胀担忧升温，而黄金历来被看做是对冲通胀的有利工具，上升的投资需求带动金价反弹。另从国内来看，黄金消费需求旺盛，如80后结婚潮带来的刚需等，对于投资渠道较少的国内居民而言，黄金的投资避险功能也更为突出。世界黄金协会(WGC)发布报告称，中国今年全年的黄金消费需求可能达到创纪录的1000吨左右，成为全球第一大实物黄金消费国。

　　国内宏观经济环境同样影响黄金市场态势。近日，汇丰中国公布的8月份制造业采购经理人预览指数好于市场预期，直接对黄金市场产生提振作用，刺激金价反弹。从黄金生产来看，有专家指出，伴随着劳动力成本上升和资源日益紧缺的现状，当前国外黄金采掘成本已上升至1000美元/盎司以上，我国也达到了900美元到1000美元/盎司，加上其他费用，成本更高。在此背景下，黄金的走势得到支撑，阻止其进一步下跌。

　　短期涨势中仍存风险

　　记者了解到，多数业界分析师对包括黄金、白银在内的贵金属短期行情比较乐观，认为在美联储缩减QE上的不确定性及叙利亚战事可能升级的刺激下，目前多头趋势较好。

　　首创期货分析师认为，目前黄金ETF持仓的全球抛售浪潮已经减弱，同时世界黄金协会(WGC)的最新报告显示，中国及印度第二季度的实物金需求异常高涨，无疑将令金价大受鼓舞。“尽管印度政府一再限制该国黄金进口，依然无法抑制过热的实物金需求，眼下印度即将迎来9月婚季，届时需求将再度走强。”

　　该分析师指出，从7月起金价已经上升11.5%，弥补了一些今年上半年的下跌。投资者们因为亚洲货币的巨大压力而转投黄金，从各种资产类别会发现，美国股市正处在历史高位，日本以外的亚洲股票都在下跌，商品是惟一弱于大盘的资产类别，所以其投资价值不容小觑。

　　东吴期货分析师则指出，上周五公布的美国新屋销售数据严重下降，房地产业下滑对经济复苏形成较大拖累。同时，当周增长年率领先指标下跌预示经济增长可能出现减缓。糟糕的经济数据或将影响美联储QE退出的规模和时间。另一方面，欧元区公布的消费者信心指数好于预期，相对表现较差的美国经济，近期欧洲公布的一系列经济数据普遍优于预期或前期，欧元/美元呈现稳步上涨态势，令美元指数承压，支撑金价上涨。

　　此外，SPDR黄金ETF基金持仓也出现多日增仓，迈科期货分析师王静玉表示，上周五美新屋销售数据不及预期，致使美元微跌、黄金价格上涨，“美国经济数据表现影响QE缩减预期的强弱，影响黄金价格走势。黄金ETF持仓增加有利于短期上涨走势。”统计显示，截至8月24日，全球最大的黄金ETF基金———美国SPDRGoldTrust基金公司持仓量为920.13吨，较前值增加6.61吨。

　　分析人士指出，金价在未来一个月内有望继续反弹。这是因为在此前的暴跌中，金市积累了大量空头，空头持仓量达到历史平均水平的两倍，因此，任何利多都有可能引发空头回补，导致金价快速反弹。

　　不过，就在黄金一路“高歌猛进”，投资者重新聚集对黄金的信心时，一些国际投行却担忧此次的涨势无法持久。上周五，摩根士丹利分析师PeterRichardson及JoelCrane发表了与目前黄金市场走势完全不同的观点，认为美联储已在8月21日公布的7月会议纪要中暗示年底缩减QE规模的可能，而黄金的上涨趋势终将不能持续。

　　两位分析师指出，“近期支撑黄金价格上扬的主因是一些基本面因素的利好，比如实物金需求走强，黄金ETF持仓重新流入等等。但不幸的是，技术面上黄金却面临下行的风险。”

　　报告称，“预计年底将出现一系列的利空因素，我们认为底黄金将逐步丧失上扬动力。这些因素包括美元走强、名义及实际国债收益率的上扬以及不断恶化的空头情绪。”

　　8月14日，索罗斯基金管理公司提交给美国证监会的第二季度股票持仓报告显示，著名投资大佬乔治·索罗斯已经在第二季度出清所持的SPDR黄金基金，同时还抛光了266.6万股马克特维克特斯黄金股基金，以及151万股马克特维克特斯小型黄金股基金看涨期权，转而入手311万股马克特维克特斯小型黄金股看跌期权。

　　业界普遍认为，由于黄金公司股价都是以金价为杠杆，特别是小型黄金公司的股价相对金价来说杠杆率最大，因此索罗斯一边抛光马克特维克特斯小型黄金股基金看涨期权，一边又新持小型黄金股基金看跌期权，都表明他对金价未来走势并不看好。

　　MKS交易主管也在上周发表评论称，黄金市场已呈现区间震荡格局，预计这种局面将在未来持续一段时间。

　　选择合适的投资标的

　　如何跟上黄金起伏的节奏，赢得收益，成了近两年来中国投资者孜孜不倦的追求。而一些业内专家指出，投资黄金要根据家庭资产配置状况、个人投资风格和实际需求来决定，尤其购买实物金，并非所有人都合适。

　　拿“中国大妈”抢金举例，即便如今金价上涨不少，6月之后入市抄底的“大妈”终于解套，但4月入场的首批“大妈”仍没解套。

　　上海黄金交易所相关人士透露，今年4月成交量最大的22至26日，黄金加权平均价为292元/克，实体金店购买和回购黄金时的手续费大概是10元/克。以此粗略计算，当时抄底黄金的消费者平均成本价约为305元/克。以目前上海黄金交易所现货黄金价格273元/克左右计算，4月底抄底黄金的“中国大妈”还亏损10%。

　　不过，这并不代表“大妈们”投资失败，因为这种买黄金的冲动多是长期持有，而非“短进短出”的投机行为。

　　“我个人认为抢金的行为是正确的。只是，建议百姓投资黄金的最好方式，是每年拿自己新增收入的一小部分买入黄金，每年持之以恒去做投资，这样更加理性与科学。”中国黄金协会副会长张炳南表示，从长远来看，这次抢金是一个“藏金于民”的好范例，“中国的黄金绝对不是太多了，而是太少了。从国家来讲，我国黄金储备只占外汇黄金总储备的1.5%，而全世界的平均水平是13.2%。”

　　“黄金是最诚实的资产，从这个角度讲，不论是国家还是老百姓，黄金储备都是实现资产优化、降低金融风险的一部分。”张炳南强调。

　　不过，如果是一个纯粹的短期投资者，仅仅为了“低吸高抛”，这时就应充分考虑投资效率，不要盲目入市，也不一定要投资实物金。事实上，作为黄金短期投资，目前国内市场上包括纸黄金、黄金t+d、国际黄金、现货黄金、黄金期货等品种，都是利用“短、平、快”的方式取胜，短线投资者可以从中选择合适的品种。

　　比如，上周五国际金价继续上行，逼近1400美元关口。周一A股黄金概念开盘走强，恒邦股份领涨黄金股，涨3.52%。此外，辰州矿业、中金黄金、豫光金铅、荣华实业、赤峰黄金、豫园商城涨幅均超3%。

　　而实物金只适合家庭资产配置，因为如果作为短期投资，其不仅面临回购难问题，费用也比较高昂。有意选购实物黄金的投资者需注意几点：首先，购买投资性金条时必须考虑回购问题，坚持哪里买金条哪里卖原则;其次，投资金条(块)最好购买世界上公认的或当地知名度较高的黄金精炼公司制造的金条(块)。这样，以后出售金条时会省去不少费用和手续，如果不是知名企业生产的黄金，黄金收购商要收取检验检测的费用。第三，增强对所购产品的识别和防伪能力。比如，在私营金店购买金块时，可请工作人员用焊枪熔化金子的一点边缘后，成色高的金块熔点处是发亮没有变色的，一般都有99%以上。熔点处有发亮，但外层有一点点泛铜色的红，一般都有98%以上。熔点处不发亮，有豆渣样的就不能购买。总之越光亮的，没变色的越好。此外，前期已经低位买入的实物黄金可以继续持有，新入市者可在市场回调之时逢低买入。