业界观点

　　陆江：撰稿人，葡萄酒收藏顾问，万欧兰葡萄酒俱乐部&万欧兰葡萄酒教育 首席专家

　　T=《投资客》杂志

　　L=陆江

　　T: 与其他投资(股票、债券、房地产等)相比，期酒投资对您的吸引力体现在哪些地方?

　　L: 葡萄酒是我的兴趣所在，而且葡萄酒的信息相对公开;随着对葡萄酒期酒规则的了解，和当下葡萄酒市场现状、走势的了解，期酒带来的风险也能控制相对较小，同等风险下回报也还不错。

　　T: 与现酒相比，期酒投资有什么优势和劣势?

　　L: 与现酒相比的优势：一般情况下期酒价格会相对较低，和现货有个价差空间;而且国际期酒交易的平台也逐渐成熟，买卖也方便;没有真假货和品相的担心;期酒在正式变成现货发布前都不会有额外的保存管理费用。

　　与现酒相比的劣势：期酒购买后到酒庄现货发布，一般约1.5~2年，这期间往往需要承担的风险，主要有来自于汇率变化，市场影响因素(经济环境，法律政策，消费热点转换等)带来的价格波动，中间商的欺诈或破产，来自于生产酒庄的风险。

　　T: 在国内，该如何购买期酒?有没有推荐的购买途径?

　　L: 在国内可以通过有声誉、稳定经营的专业酒商购买期酒，如ASC，富隆等。也可以通过国际上有声誉的大酒商来购买，他们很多提供网上交易平台，可以实现在线购买，如著名的英国百年酒商BBR。

　　T: 对期酒投资的入门者，您有何建议?

　　L: 先不要盲目购买，一定要踏实学习期酒相关的知识，包括期酒投资中的每个环节，力争要有足够相关信息，同时参看第2问，对风险要有客观认识。而且要想好这是个投资，如果有自己更擅长的投资领域，还是建议投在自己熟悉的行业。当然如果你是因为对葡萄酒感兴趣，并且对期酒投资回报没那么看重的话，那就建议挑一些自己喜欢的酒庄，少量购买，赚了心里开心，赔了也有美酒享受，轻松心态。

　　T：您对2012年的期酒有何看法和期望?

　　L：2009和2010年份酒庄疯狂出价后，2011年份定价下调并不到位，导致了大面积品种的滞销。还有行情近期虽有缓慢起色，但主力市场还是处于相对低迷状态，最关键还有2012年份品质并非出色。所以今年2012年份期酒价格相对去年来说，我个人觉得整体下调15%~25%是比较合适。一则，这样的下调幅度才能吸引买家入场;二则，只有恢复市场信心和人气，整体Fine Wine的现货市场也才会逐渐回暖，从而回过头来带动期酒销售。

　　李志延：著名葡萄酒专家

　　T：请问从期酒投资市场现状来看，有哪些规律是必须重视的?

　　L：观察Liv-ex的走势，观察酒评家的酒评，观察有潜力的酒庄的走势，如大年选小酒庄，小年选大酒庄这样。

　　T：业界呼吁波尔多降价，你认为应该降价吗?

　　L：就目前来看，依旧没有能让消费者激动的价格。从商业角度来看，2012年份的期酒价格必须有个合理的价位。而从波尔多生产者的角度来看，没有酒庄愿意成为第一个大规模调整价格的酒庄。他们不想2012年份期酒价格太过便宜，但是也不能过于昂贵，因为高价位可能导致销售困难。因此，期酒品鉴会也不会很快结束。

　　T：对于中国的投资者来说，现在投资的势头如何?

　　L：自去年葡萄酒价格下跌之后，中国客户对葡萄酒的需求有增大的潜力。名庄酒在中国依旧很有市场。为了保证客户的利益，我希望2012年份期酒价格至少下降25%。尽管2012年是个复杂的年份，但如果价格合理，还是会推荐投资者购买。由于亚洲期酒市场还很年轻，有些购进一大批2009和2010年份期酒的投资者和消费者刚刚经历了高价带来的经济损失，因此，今年只有合理的价格才能打动他们。

　　宁博 勃艮第高等商学院葡萄酒烈酒硕士，酒斛网执行主编

　　T：从期酒投资市场现状来看，最大的误区和最易出现的失误是什么?

　　N: 这个问题比较大，我只能就我所了解的简单回答一部分……存在比较大的误区是：一些投资者在没有研究过酒庄近年资料之前盲目跟从“大牌”，认为这些酒一定会随着年份升值。常见的失误是只押宝一款酒，而没有指定出一个“投资组合”，这样风险会比较高 。

　　T：那在酒庄之间如何权衡和选择呢?

　　N: 酒庄的实力，酒质情况，级别，评分，价格……等等，价格方面是有金融模型的。

　　T：你有个人偏好的酒庄吗?

　　N: 投资方面?还是喝方面?

　　T：谈谈投资吧。

　　N: 有时候很纠结的一件事是，适合投资的酒自己并不喜欢喝，其实这是很不好的一件事情。理想的状态是：投资的酒庄要和自己偏好的酒庄一致，这样即使投资失败还可以喝掉。当然如果投资成功，不仅喝到的等于“免费”，还额外赚了一笔。

　　T：哈哈，这样当然是最好的投资了。不过现在业内基本都持观望态度呢。

　　N: 这个要交给专业人士去做，不了解行情的话去做赚不到的。做的正确回报率还是可以的。只要懂行情，风险没那么大的。