编者按：近日，嘉树堂主人陈郁应嘉德之邀，在北京国际饭店会议中心主讲名为“静水深流——行走拍场的智慧”讲座。陈郁先生将为大家分享拍场上的收藏智慧，讲解在拍卖场上怎样巧取豪夺建立自己的收藏。

　　陈郁简介：

　　从经济学家到收藏家

　　说起嘉树堂的主人陈郁，中国改革开放第一代收藏家，也是界内最具影响力的收藏家之一。但是周围却很少有人知道，这位身居江南久沐儒雅之风的嘉树堂主人陈郁最早是学习金融专业，后在学校任教，未满三十便已获得高级职称，曾经在金融行业中具有一定的学术地位。然而陈郁对于此事极为低调并不多语，说那都是以前的事，如今只一心研究把玩这些藏品。

　　从嘉树堂收藏的明贤扇面书画来看，多为精品佳作，流派繁多，品相完美，几乎网罗了吴门派的所有作者，如沈周、吴宽、王鏊、祝允明、文徵明、董其昌等。既有职业书画家的即兴之作，也有官绅、学者感怀之笔，集中而广泛地展现了文人的情志和品味、闲居和酬唱的各个方面。

讲座现场

　　三大投资市场中艺术品市场的特殊性

　　我已经有二十年没上讲台了，今天有这个机会应嘉德郭彤女士的邀请来做这样一个讲座，我感觉很荣幸。她在几个月以前和我商量要讲一讲有关收藏智慧的主题，她起的题目比较学术，是关于买画的世界观、方法论的问题，我很努力地根据郭彤女士的要求做了这方面的准备。我认为与其说的是智慧，还不如说它是一种经验或者是我对市场的一些认识，包括价值观的认识，对于投资、收藏的认识，以及在怎样买画的问题上自己常年总结出来的一些方法，希望借这个机会跟大家交流一下。

　　在讲之前先说明一下，我一直关心的问题不是说现在可以买什么东西，买完以后短时间内能长多少，我们今天讲座不涉及市场价格的波动这样一个问题，我相信这个问题有很多媒体在报道，并常请一些有识之士讨论这样的问题，这些问题我就不涉及了，这是第一;第二，关于书画真伪的鉴定问题，这方面有很多入门书，也有很多专家，而且我认为真伪的鉴定是一种经验的东西，而且是非常个人化的东西，大家知道一些很有名的作品也都出现过真伪的争议。这个问题不是通过一两个小时的讲座所能解决的问题。我只不过更多的是讲一讲怎样参与市场应该持有的价值观、认识和方法论上的问题;第三，大家知道人毕竟是感性的动物，在参加市场拍卖的时候会受到一些情绪化因素的影响，因为喜欢，会和别人较劲举出很高的价位。今天我们的讲座，也把这种非理性的情绪的东西撇在一边，而更多从理性的角度大家来探讨问题。这是我预先作的三个设定，接下来我正式我对艺术品市场的认识。

　　艺术品市场它也是一个投资的市场，我们可以把投资市场划为三大类：

　　第一就是资本市场，包括股票、债券等;

　　第二就是不动产市场，包括房子等不动产市场;

　　第三就是艺术品市场，包括书画市场。从投资的角度来说应该叫三大投资市场。市场的东西可以千差万别，但是都有一个共性，就是都可以用它来投资，达到增值、保值的功能。但是这三个市场之间是有区别的，他们各自交易的商品不一样。资本市场比如说股票，打个比方，比如说我曾经在高位的时候30块钱买了一股“深发展”的股票，结果比如蒋再鸣先生他在投资这方面感觉特别好，他能炒到底， 10块钱时就买了，现在这个股票是20块钱，那么很简单，这个东西就是20块钱，哪怕你10块钱买的，我30块钱买的，它就是10块钱;而且它可以统一交割，可以完全地标准化，并可以在同一个时间点完成交易，这是资本市场的一个特点。资本市场的商品质地是统一的，在同一时间点价格是统一的，而且它流动性很强，随时买了以后第二天钱就到账了，这是资本市场;不动产市场它的质地也相对来说是统一的，而且也可以相对地进行一种标准化的交易，每平方米价值多少，尽管有不像资本市场那样完全的统一，但是相对能做到这一点，他的流动性相对尚可。

　　我参加艺术品市场这么多年，发现真的是千差万别了，它的质地是完全不一样的。张大千有两个亿的张大千，可能也有几十万、两百万的张大千，同样一个张大千，他完全是价格不一样的。艺术品市场当中交易的商品质地是完全不一样的，所以艺术品市场不可能达到完全的标准化的;市场也是分散的，今天嘉德也在拍，过两天保利也要拍了，前不久是苏富比拍了，它的市场是分散的，没法统一化的，而且流动性也非常弱。当你变现时不是说我今天要把这个东西按一定价钱卖了，比如去年秋拍嘉德以多少钱拍出一幅画，我手上有一件名头一样，尺幅大小也一样，画的也差不多，当时竞拍者出多少钱我今天出来就要卖多少钱，这应该说不是那么容易的一件事情，所以说艺术品流动性还是相对比较弱的。股票很简单，今天是多少钱第二天马上可以卖掉。

　　这就是我对市场的这三种市场一个初步的划分，大家要记住如果你介入艺术品市场，介入书画市场，它的商品相比其他投资是不一样的。但是有一点，既然它们都是投资的市场可以进行投资，而且它们本身也具备了作为投资、保值、增值的特性，是一种筹码、手段、或是一种工具，所以说从投资学的角度来说，艺术品市场是可以通过一般的分析模式来分析的。作为参与者个人来说，他是行为的主体，他肯定要追求他的行为最大化，说得通俗一点就是使他的利益最大化。当然有些人他认为我不要利益，我追求的不是账面，不是用钱来衡量的，我是把它作为一种收藏、一种喜好，那也一样是追求它的福利最大化。所以总而言之就是达到自己行为的最大化，这是他们的共通点。

　　资本市场、不动产市场、艺术品市场，这三大市场当中的商品是不一样的，他们有很多方面的不同点。对书画市场来说，它很难用一般的投资分析逻辑去进行分析。附带我说一下，我们国内的某些媒体，他们经常会公布那种曲线图，今年张大千价钱是多少了，平均价钱是多少，去年是什么样，后来又怎么样了，国内有一些媒体做了分析价格波动的曲线图这些工作，尽管我认可他们这种做法和努力，但是我认为他们这种做法是违背一般的科学的，因为艺术品市场中的商品之间是不一样的。比如一张张大千作品最高价卖了一千万，就说张大千跌了，曲线图就是这样画出来的，今年交易了多少张大千作品，平均价钱一千万，去年是五千万，前年三千万，这个曲线都可能是完全错误的，因为去年的五千万和今年的一千万根本是两码事，所以不可以进行一般的分析。这就是艺术品市场的特殊性，也是它最有魅力的地方，因为它门槛就相对比较高，一般的股票市场，退休的老阿姨，卖茶叶蛋的老太太都可以参与，艺术品市场就不是他们所能参与的，也不只是说钱的问题，就是他得门槛相对比较高。很多有钱的人也不一定能进入艺术品市场，一个重要的原因就是作为商品的艺术品质地是完全不一样的。