原标题：艺术品信托发行缩水，艺术品基金日趋平淡

艺术金融产品风光不再?

　　近期，观唐投资控股有限公司发起设立的“如琢·婧·观唐艺术品投资私募股权基金”成立。该基金首期投资名家书画作品，与艺术品信托模式类似。由于近几年艺术品市场转冷，艺术品信托运作不规范，市场对与艺术品相关的金融产品的质疑声倍增。

　　事实上，曾经红极一时的艺术品信托在经历了冲高回落后趋于理性，发行规模逐渐萎缩。而艺术品基金也从最初的“众星捧月”转而变得日渐平淡保守。那么，未来艺术金融产品又该何去何从?

　　A  缩水  今年仅发行7只产品

　　2011年，国内艺术品市场火爆，多个艺术品基金成立，艺术品信托也大量发行。如今，随着2012年以来艺术品市场的回落，各类艺术品金融产品发行逐渐“缩水”。

　　据格上理财不完全统计，截至8月20日，2014年共发行艺术品信托7只，包括山东国际信托发行的鼎鑫17号艺术品投资信托、鼎鑫19号艺术品投资信托、鼎鑫22号艺术品投资信托，

　　一位信托圈资深人士向记者直言：山东信托跟鲁信集团发起设立“泰山文交所”。山东信托依靠泰山文交所，在艺术品投资方面具有优势。但基于整个艺术品市场的现状，产品的不确定性不小。

　　艺术品金融在厦门也有过尝试，由厦门多个艺术品经纪机构发起设立的艺术品基金大多无疾而终。直到去年11月11日，福建省首只艺术品基金终于在厦宣告成立，福建46位企业家成为首批“合伙人”。

　　该基金名为华辰艺术品投资基金，募集总额不超过15亿元人民币，首期基金募集金额为1亿元人民币，存续期限为6年，60%以上投资中国古代和近现代的书画与瓷器，40%投资中国当代艺术和西洋艺术。目前，这只基金运作情况颇为良好。

　　B  风险  艺术投资专业性强

　　近年来，艺术品金融市场不断发展引来众人参与，但此间带来的风险也不容小觑。

　　作为小众信托，艺术品信托在经历2012年冲高回落后，面对即将到来的集中兑付压力也是不小。据格上理财不完全统计，2014年，艺术品信托兑付规模达6.84亿元，第四季度所占比重为28.2%。

　　格上理财研究员曹庆展分析称，艺术品信托市场是个专业性较强的市场，艺术品价值评估和真伪鉴定是其最重要的环节。目前市场上没有一个艺术品价值评估的标准体系，权威的鉴定机构也相对缺乏，从而导致假冒艺术品盛行。

　　对此，华辰艺术品投资基金创始人甘学军告诉记者，该基金有专业的艺术品投资家、权威的艺术品鉴赏家、财务管理专家，将为合伙人创造最大收益。但“基金的收益率是预期的，而非绝对保证”。

　　无论是信托还是基金，单从艺术品本身属性而言，就存在不确定性。从风险收益比来看，艺术品适合长期持有。持有期越长，其收益率区间更为稳定，风险更低。

　　C  尴尬　艺术金融产品遇瓶颈

　　当前艺术品金融发展似乎遭遇了瓶颈，未来其发展将面临怎样的局面?

　　“如琢·婧·观唐艺术品投资私募股权基金”投资标的是国内知名画家崔如琢的作品。8月22日，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，将以艺术品、红酒等为代表的投资标的纳入私募基金的产品范畴。

　　在业内人士看来，随着新政策的出台，艺术品市场和金融领域出现新的嫁接路径，或将成为各类机构探索的一个业务方向。

　　此前，很多投资者对于艺术品基金并不太感冒，原因是艺术品基金开始热的时候，他们没勇气喝“头啖汤”。“现在，众人的参与态度总体还是观望为主，如果没有合适的团队和标的，很多人基本不愿出手。”甘学军说。

　　而对于艺术品信托来说，曹庆展指出，艺术品信托自2013年起就已经在逐步消失。艺术品信托需要专业的人员来鉴别真伪、评估价值，这是他们自身所欠缺的。用益信托研究员颜玉霞也指出，现仍有信托公司发行艺术品信托，但确实规模很小。至于会不会消亡，只要有利可图、有市场行情，信托公司还是会继续做这块业务的。

　　投资者还要不要投资艺术品信托?曹庆展直言：对普通投资者来说，艺术品信托的投资要更谨慎，尤其是相对风险厌恶型、更加偏好固定收益的投资者。在选择艺术品信托时，要结合市场，在市场相对冷静、理性的时候入场较好。更重要的是要选择专业的机构来运作，既要懂得资本的运作，又要有艺术品投资的专业背景。