一连三个问号，让曾经致力于打造“中国拍卖第一股”的匡时国际拍卖与江苏宏图高科股份有限公司之间的“恩怨”，慢慢浮出水面。

终于，这最后的一层双方“隐私”的保护膜还是在2019开年被曝光于公众。

宏图高科与匡时国际拍卖之间的“恩怨”

事件还原（step 1）

2019年1月30日，江苏宏图高科股份有限公司发布关于2018年度业绩亏损公告，2018年度亏损金额达17.5-21亿元，在其后的业绩亏损主要原因“艺术品拍卖业务”中提到：受到宏观经济、外部金融环境以及自身业务调整等因素影响，匡时国际拍卖取消了北京、香港等部分场次拍卖，导致营业收入下降，同时由于租赁费及宣传费的增加，致使该公司净利润大幅下滑，无法完成2018年业绩承诺。

重点解读：

你匡时国际拍卖要对我宏图高科2018年度业绩亏损的负一定的责任。

事件还原（step 2）

但显然匡时国际拍卖对于母公司宏图高科的责任划分并不满意，旋即在2019年1月31日发出声明：

匡时国际2018年度业绩下滑完全系受累于宏图高科：匡时国际因宏图高科的债务危机受牵连而被法院查封资产、冻结银行账户，公司的正常经营活动受到了严重的负面影响；此外，匡时国际还因宏图高科的债务危机而遭遇前所未有的客户信任危机，商业信誉严重受损。

在这份澄清声明中，匡时国际拍卖另曝出宏图高科非但影响了公司的业绩和商业信誉，更是违约在先，并未按照协议约定支付匡时文化、董国强相关款项。并且早在这件事情被曝光媒体之前，匡时拍卖创始人董国强早在2018年11月28日一纸诉状把宏图高科告上了法院（目前正在诉讼阶段）。

重点解读：

你宏图高科连累了我匡时国际拍卖的业绩和名声，不按照约定支付款项，现在还倒打一耙。

那么，从立志打造“中国拍卖第一股”到今天的公开“互撕”，究竟发生了什么？

事件还原（step 3）

2016年3月4日，率先有媒体曝出三胞集团旗下江苏宏图高科股份有限公司拟以发行股份的方式购买匡时文化、董国强合计持有的匡时国际100%股权，并募集配套资金。

2016年4月10日，宏图高科发布资产收购预案：拟以13.01元/股发行合计2.08亿股，合计27亿元收购上海匡时文化艺术股份有限公司、董国强持有的匡时国际100%股权。

2016年12月6日，在最终的收购资产公告中，宏图高科表示为了实现公司多元化发展战略，寻找新的利润增长点，公司拟以自有资金收购匡时文化和董国强合计持有的匡时国际100%的股权，拟以22亿元现金完成购买，收购完成后匡时国际将成为公司的全资子公司。

自此，匡时国际拍卖成为国内首家登陆A股的拍卖公司，成为2016年度资本与拍卖领域最值得关注的超级新闻。

但其中有三个关键点值得注意：

1、从匡时国际拍卖最初曝光的估值27亿元到最终的22亿元，在名为北京北方亚事资产评估事务所所出具的估值报告中，核实匡时国际彼时资产账面、负债账面以及净资产账面等维度，最终确定宏图高科收购匡时国际拍卖100%股权的交易价格为22万元，这中间5亿元的缩水被认为是资本及拍卖市场的调整。

2、宏图高科与匡时文化与董国强签订了相关的对赌协议，100%股权的22亿元现金被分为四期支付给匡时文化和董国强，其中匡时文化与董国强首期13.2亿元转让款全部用于购买宏图高科股票，但同时也约定匡时国际拍卖未来三年（2017年、2018年、2019年）必须完成约定的年度净利润（其中2017年度为1.6亿元）。

3、匡时国际拍卖是否完成了2017年度及2018年度的业绩对赌协议？这是目前造成双方争执的核心点。

首先，宏图高科拍卖在2018年度业绩亏损报告中声明，匡时国际拍卖未完成2018年度业绩承诺，并指出经过减值测试，宏图高科拟计提资产减值约8亿元。

但是，匡时国际拍卖随后指出，2017年度匡时国际扣除非经常性前后的净利润取低值计算的实现1.623亿元，达到并完成了该年度的年度净利润1.6亿元的业绩承诺，并且宏图高科在2017年度报告中都有说明。在匡时国际完成首年度的承诺利润后，宏图高科应该在2018年4月21日前支付2.86亿元的100%股权交易的第二期对价，那么在这种情况下，宏图高科并未完成约，开始出现违约情况。

第二次的违约出现在匡时文化与董国强多次催讨之后，宏图高科表示资金困难并无力支付这2.86亿元，并提出取消对赌条款、返还40%股权的要求以解脱债务，匡时文化与董国强选择接受这一建议，并且签订了相关补充协议。但事实是，宏图高科再次违约，并未返还匡时文化与董国强那40%的股权。

重点解读：

宏图高科因为自身的债务危机，没有能力支付给匡时文化与董国强相关的款项，并和两者商量了planB，但即便如此也没有完成B计划内的承诺。

匡时国际拍卖认为，早在2017年度完成协议约定利润之后，宏图高科接二连三违约，现在拿2018年度业绩亏损来说事儿。

那么，从2016年12月6日之后，匡时国际拍卖被收购之后，是否出现了所谓的取消拍卖场次及增加其他费用等情况？

上海匡时首拍于2017年秋举行

如果从2017年春拍开始计算，匡时国际拍卖应该包括北京匡时每年春秋两季拍卖、北京匡时每年夏拍及迎春拍（俗称小拍）、上海匡时每年春秋两季拍卖（2017年11月首拍）以及匡时香港拍卖每年春秋两季拍卖，共计15场拍卖。

匡时香港拍卖现场

但在所能查看到匡时国际拍卖2017-2018年度拍卖中，合计举行了11场拍卖，其中取消了北京匡时2017年夏拍、2018年迎春拍、2018年夏拍、匡时香港2018年春拍等4场拍卖。但值得注意的是，首先在匡时国际拍卖与宏图高科的协议中并未标注每年有确定的拍卖场次，仅是以年度业绩来考核，减少场次并不代表着一定会降低利润；其次受到经济大环境以及艺术品拍卖行业生态环境的影响，2017年及2018年仅在拍卖重镇就出现了中小拍卖公司暂停拍卖的情况，这也被认为是各拍卖行降低成本的必要选择。

谈及成本，就出现了宏图高科指出匡时国际拍卖非但没有实现约定盈利，甚至出现了成本增加，比如租赁场地以及推广宣传费用等。但长期跟踪匡时拍卖来看，仅以2017年及2018年度来看，匡时国际拍卖相反是在不断的采取降低成本的做法：首先是减少了纸质图录的印刷及套数，这项投入被认为是传统拍卖公司在推广宣传中最大的支出；其次取消了此前大力推广的艺术体验季等预展期间的嘉年华以及“匡时汇”等项目；再次预展期间的场地搭建较之以往，明显出现降低成本简化搭建的行为；另外也逐步减少和取消在相关媒体及平台中的广告投入。

考虑到艺术品拍卖领域在近几年来的持续低迷，各大拍卖公司在征集和招商以及交割等方面都出现了不同程度的难度，匡时国际拍卖作为国内第三大拍卖公司，同样不可避免的遇到这些问题，导致了年度业绩的浮动。

从2009年度开始，彼时的北京匡时拍卖年度成交总额突破十亿元，此后在调整中也是节节高升，到2016年度最高峰时期年成交额超52亿元，而后开始出现浮动，其中2017年全年成交总额达45亿元，此时以成交总额来看，匡时国际拍卖依然处于国内第三大拍卖公司的位置。但时间来到2018年度，匡时国际拍卖出现了收购以来的首次波动，春拍取得15亿元成交总额，但秋拍时缩水严重，北京匡时拍卖仅获得不足8亿元的成交。这也直接导致了匡时国际拍卖未完成与宏图高科协议约定的净利润。（备注：目前尚未看到匡时国际2018年度成交总额相关公告）

再来看宏图高科在与匡时国际拍卖完成收购之后的业绩，从2010年开始，宏图高科每年营业总收入平均在163.25亿元，净利润收入平均为3.5亿元，其中净利润收入为近8年来的最高，达到6.08亿元，而其中匡时国际拍卖完成了1.623亿元，占据其中的26.6%。

所以，在宏图高科2018年度业绩亏损说明中，占据近三分之一业绩的匡时国际拍卖没有完成约定的业绩，自然就被宏图高科认为是亏损的原因。

那么造成匡时国际拍卖没有完成2018年度业绩的原因除了经济环境和拍卖行业自身调整之外，匡时国际拍卖所发声明中的“业绩下滑完全系受累于宏图高科”具体是指什么呢？

据相关媒体报道显示，2018年度第三季度开始三胞集团就出现了债务危机，三胞集团旗下的上市公司宏图高科一直备受困扰。2018年12月11日、12日宏图高科连续发布公告称，公司2015年度第一期中期票据、2018年度第二期超短期融资券未能按期兑付。究其原因，则是受到控股股东三胞集团流动性风险的影响，宏图高科目前部分资产被冻结，导致流动资金紧张，使宏图高科不能按时足额兑付。

而作为宏图高科控股的子公司匡时国际拍卖则是受到相关的财务冻结等影响，导致拍卖业态中正常的交割等受限，失信于委托方以及买受人，致使正常拍卖陷入僵局。

以上，宏图高科与匡时国际拍卖之间的恩怨全然明朗。

但对于匡时国际拍卖，在经历了2017年度A股拍卖公司风光，旋即陷入2018年度的困顿，曾经带给拍卖业态无数成功案例的匡时拍卖，令人担忧。

作为一家成立十多年的传统拍卖行业，作为创始人的董国强对于北京匡时拍卖倾注了所有的心血，从凡事的亲力亲为，图录、征集、招商、预展、拍卖，董国强堪称为最勤奋的拍卖人，逐步把北京匡时拍卖塑造为国内第三大拍卖公司，在这个过程中了，见证和培养了中国本土藏家群体的崛起，同时也培养了一批优秀的拍卖人才。

对于大众所关心的匡时拍卖的业绩，我们更愿意回顾董国强和他的匡时拍卖带给业内的无数创新和纪录。

首先以业务框架来看，匡时拍卖早期以书画拍卖为重点，其中在古代书画领域内更是一度占据业绩第一的成绩，提出“学术派才是实力派”这一观点，尤其是在书法领域内深耕，引发了全行业乃至全社会对于书法的关注，而后成功打造了澄道与畅怀这两个拍卖标杆夜场，先后创造了八大山人、张大千、乾隆书法、王铎、蒋廷锡、吴镇等名家的拍卖最高价纪录。

由匡时拍卖策划的“过云楼”藏书拍卖堪称拍卖界内值得铭记的大事件之一

在古籍拍卖领域内，匡时拍卖在2012年度成功策划了过云楼藏书拍卖，随后了举办的梁启超档案、北宋刻本《礼部云略》等一系列重要的古籍文献拍卖，从而树立了新的古籍市场的标杆，直接推动了古籍文献的市场与研究。

瓷器杂项领域内，匡时拍卖则是不断推陈出新，以宫廷艺术和瓷器、玉器为核心，在国内率先推出佛像、铜炉、古琴和宫廷艺术品的专场拍卖，创造了乾隆青花瓷器、清代翡翠、田黄、铜炉等多项成交纪录。

现当代艺术板块作为拍卖行业内的第三大业务板块，匡时拍卖另辟蹊径，在对于美术史作品的梳理之外，从藏家着手，激发年轻藏家活力，连续举办两岸三地青年收藏家邀请展等活动，为市场发展的新方向带来更多可能性，更是前瞻性的打通了油画雕塑与当代水墨两个艺术媒介，最终升级现当代艺术板块的全新业务板块。

珠宝尚品板块，向来被认为是新藏家进入拍场的敲门砖，同时也是对于日益旺盛的消费性收藏的回应，顺应潮流，匡时拍卖开辟珠宝尚品业务板块，除了常规的高端消费品拍卖收藏之外，还会根据每年的市场行情制定相关的私洽等活动。

另外在社会层面以及业内生态领域来讲，匡时拍卖更是开辟了诸多第一次。

匡时拍卖与雅昌艺术网联合举办的“收藏寻城记”

其中最让人津津乐道的当属是2012年度与雅昌艺术网联合举办的“收藏寻城记”，历时近三个月，在全国九大城市展开了中国收藏地理系列文化论坛、中国区域收藏调查系列报道、拍品公开征集等系列活动， 共同完成了一次中国收藏人文地理发现之旅，为中国收藏提供了更深入、更前沿的研究依据。

为拍品附加文化价值，做一家会讲故事的拍卖行，这也是匡时拍卖给予业态的思考。

比如举办李煦诞辰360周年特展和学术研讨会、元人书法学术研讨会等等，不定期组织或邀请国内外知名专家、艺术品收藏家、资深艺术从业人士就艺术、文化和收藏发展中的课题做专题性演讲、沙龙、品鉴、论坛、研讨会等活动，并联合重要的文化艺术机构推出文化艺术类的公益展览，让更多的人关注文化艺术。

艺术品拍卖本来是极为小众与高端收藏群体的行为，但依托于匡时拍卖及各大拍卖行的不断尝试，每一季的拍卖预展早已经成为艺术教育及普及的重要途径，艺术品拍卖也在不断的承担起社会教育的责任。

这正是拍卖行商业属性之外，给予大众的艺术回馈，匡时拍卖，正在这个过程中扮演着重要的角色。

但今天的匡时拍卖，却面临着成立以来最大的一次挑战，自然牵动全行业的心。