从艺术品金融发展的情况来看，中国的艺术品金融其实可以分为两个层面。

　　第一个层面是在2013年兴起并快速膨胀的文交所主导的邮币钱币卡交易，是资金门槛较低、类股票的艺术品金融模式。作为中国独创的艺术品高频交易模式，初衷是希望更多的普通人可以迈过艺术品高价门槛，参与到艺术品市场中来。但是，由于邮币钱币卡投机性强，存在大量的暗箱操作和交易，对文化产业基本没有实质的促进作用，2017年被政府监管部门全面叫停，进入清理整顿状态。

　　中国的艺术品金融有两大块。一种是针对大众，但是现在还没有看到成功的模式，国外也没有。另一种是针对于高净值人群的财富管理，例如家族信托、家族办公室、家族基金会这些模式。

　　公众参与艺术品市场最好的方式是接受美育教育和艺术品消费。从艺术博览会观展人数的大幅增加可以看出，人们对文化艺术的喜爱明显提升。艺术开始进入学校、社区和医院，成为舒缓和调节精神健康的重要载体。艺术与商场、酒店和商业地产全面融合，通过个性化、差异化的特色经营，提升了商业的品质和价值。美育教育和艺术消费有着广阔的市场。

　　另一个层面，一种在欧美国家存在并有成功案例可借鉴的模式，就是面向高净值人群的所谓艺术品的财富管理。财富管理的服务对象主要定位于持有艺术品的藏家等，这样的人群是小众的。虽然中国的高净值人群在增长，并不意味着有钱人一定会对艺术品感兴趣，搞收藏必须得有钱，但有钱未必会喜欢艺术品。

　　从上个世纪60年代开始，伴随着欧美艺术品市场的快速发展，很多学者便开始从经济金融的角度展开研究，通过对长期大量的数据分析发现，艺术品投资回报率并不高，换算成年化可以跑赢通货膨胀率，它与股票、债券等比较主流的金融工具相比，在财务回报率方面并没有明显的优势。那么，既然在财务收益上并无明显优势，为何那么多高净值家族去购买艺术品呢?购买的动力主要还是因为它的文化价值，也就是精神价值。这里的文化精神价值既包括审美价值，可能还有创新性、观念性等，除了精神价值以外，也还会有其他的因素，比如为炫耀、慈善公益事业，等等。

　　艺术品基金来源于欧美，国外艺术品基金的雏形出现在1904年，虽然已有百年的历史，但根据德勤数据，整个欧美市场每年发行的艺术品基金大概也就二三十只，数量并不多。在2009年到2011年间，也就中国艺术品市场发展较快的几年中，中国大概每年有几十到上百只艺术品基金发行，到2012年整个的艺术市场开始回调，当时发行的艺术品基金期限为2—3年，等到退出时正处于整个艺术品市场下滑的阶段，所以当时比较多的艺术品基金出现了兑付困难。另外，无论是在欧美国家还是中国，艺术品基金的定位都是私募，也就是说对参与人群是有收入门槛要求的。今年出台的《资管新规》规定，参与私募艺术品基金需要连续三年的年收入在40万元以上、金融净资产不得低于300万元、金融总资产不得低于500万元等条件，也就是说艺术品基金是针对于高净值人群而设计的，是高风险、高收益投资，并不适合普通百姓参与。

　　关于艺术品基金就中国来讲，不能说没有成功的，但总的来讲失败的更多。能够重复交易的艺术精品才能够真正实现保值增值和资产配置效应。一般来说，只有优秀的艺术品才能够进入到拍卖市场。研究表明，在10年内，在拍卖市场上能够重复销售的艺术品不足10%，能够保值增值的艺术品只是少数精品。艺术品投资是高净值人群的小众舞台，理解和喜爱艺术品、用收藏的心态来购买艺术品是艺术品投资的前提。如果投资人对艺术品本身没有兴趣，把艺术品当成投机标的，只看重艺术品的投资回报率，建议不要选择艺术品保值增值，因为艺术品交易范围小、流动性差。

　　当然，艺术品的财富管理除了艺术基金以外，还有很多的内容。比如艺术家或者藏家为了避免身后的纠纷，可以利用家族信托这种专业化的金融工具化解可能存在的矛盾，在欧美国家，这些也称作艺术品财富管理的一部分;针对藏家，可以推荐好的展览以提升藏品的价值;一些家族企业是离不开社会公益活动的，那么在什么时候捐赠什么、捐赠给谁、捐赠数量是多少，这些都可以通过家族信托给出专业化方案。

来源：雅昌艺术网 作者：黄隽