股票、房产和艺术品被认为是大众在内地投资的三大品种。三者之间似乎既有关联也有区别。内地的房地产市场与艺术品拍卖市场的走势往往呈正相关的关系，而二者与股票市场常会为负相关的走势。

一、投资房产、股票和艺术品的异同

负相关关系也常被称为“跷跷板”效应。股市一火，一些投资房产和艺术品的资金就会被分流走。比如，2003-2005年，内地艺术品拍卖市场出现“井喷”，也是内地一线城市房产市场首次出现上涨的时候，而股票市场却正值低迷探底期；2006-2007年间，内地股票市场由于股权分置改革而疯涨，艺术品和房产市场则陷入了调整；2009年春季，艺术品拍卖和房产市场再次出现明显上涨，A股沪指却正处于6124点跌到1664.93点的快速滑落中；2014年7月22日开始的A股大牛市，再次将艺术品拍卖市场的资金吸走，拍卖成交又出现滑坡。

一般来说，投资股票最为简便，门槛又低，投资者最多；投资房产则资金量有一定门槛，投资者人数也非常多；投资艺术品门槛最高，风险最大，投资者则最为小众。许多收藏艺术品的人也同时投资股票和房产，而投资股票和房产的人未必会去关注艺术品。

购买股票的收益主要来源于企业赢利后的分红以及伴随企业发展带来的股票增值两个方面；房产投资获利则要靠出租房屋的租金回报以及土地增值带来的房地产增值；而艺术品一般只能由作品价值和稀缺所引起的持续供不应求而带来市场的增值。

投资房产的着眼点主要取决于房产所处地段、建筑品质以及环境的优劣；艺术品能否用来投资的标准在于其真实度、投资价值与存世稀缺性；而投资股票主要视其企业经营状况与未来发展前景。从投资操作的难易度上看，股票和房地产投资比较容易操作，适于大众；而文物艺术品由于其真伪、品质和艺术水准难以鉴别和判断的缘故，必然只能成为少数人的投资工具。

房产和艺术品的价格波动一般比较小；而企业经营受到市场的影响较大，往往难以做到长盛不衰，因此股票的价格波动比较大；相比股票而言，艺术品和房产的投资稳定性较高，加之其变现难度相对较大，变现成本较高，投资回报周期一般至少在3-5年以上，适宜做长线投资；而股票操作简便、变现容易而且交易成本低，一般以天为单位来进行买卖，所以股票可以长线持有，但更适于短线运作。

投资艺术品的主要风险在于买到假货以及对于市场价格的评估失误。艺术品真伪之间的价格差异能有成百上千倍，精品与普品间的价格如今也有几倍到几十倍之差；投资房产的风险主要在于房产政策改变和权属瑕疵，限制房产流通与增加持有成本的政策都会带来房产投资的风险；股票投资的风险主要在于投资时机的把握和各类恶性突发事件以及股市系统性风险的影响。

二、房产、股票和艺术品的投资回报率对比

笔者曾对2000-2020年间沪深股市一些个股的投资回报做了比较，发现，某些龙头蓝筹企业的投资回报非常好，但其他大多数股票的回报率都不很高，不超过5倍。比如，经过复权后比较，贵州茅台股票20年来上涨了300倍，万科A上涨了25倍；而锦江酒店股票的回报率只有3.83倍，百联股份回报率1.12倍，氯碱化工回报率为-0.26，即持有20年反而亏钱约四分之一。业绩最差的宜华健康股票，投资回报为-0.51，即亏掉了一半本金。

房价投资回报则跟地域有很大相关。一般来说，一线城市和二线商业、旅游城市的房屋刚性需求比较强烈，20年来房价上涨较多，回报率一般都会在12—20倍之间。三四线城市的房价增长幅度没有一二线城市大，回报率多在10倍以内。由于三四线城市许多房产项目开发较晚，迄今没有二十年，也是回报率相对低的一个原因。但房产特点是产品同质性比较高，所以房价常常是普遍增长，这点与股票和艺术品明显不同。（转载雅昌艺术网）