黄庭坚书《砥柱铭》

在2012年兑付的11款艺术品信托中，有6款产品提前清盘，好在投资者的收益和本金都已兑付。2013年有40款艺术品信托到期兑付，投资者还能那么幸运吗?

就在刚刚落下帷幕的内地春拍中可以看到，艺术品市场仍然延续了前一年的下行趋势。在2012年的春拍和秋拍中，艺术品成交额和价格低落，艺术品收藏圈内人在观望的同时，那些购买了艺术品信托的投资者们也焦急难耐——毕竟艺术品的成交价格，决定了艺术品信托抵押物的实际情况。

艺术品拍卖规模下跌30%

2011年，购买了中融信托艺术品信托产品的王楠(化名)，购买后的焦虑一直持续到了今天，“在兑付之前，我会随时关注。”她购买的产品将在2013年下半年兑付。

根据雅昌艺术市场监测中心对艺术品拍卖成交价的不完全统计，在王楠购买艺术品信托的同年(2011年)，中国艺术品市场的拍卖成交总额在134.56亿元。而到了2012年，情形开始变得糟糕起来，这个数字变成了84.58亿元。

在拍卖成交额减少的同时，产品的价格也有下行趋势。“艺术品拍卖个性化太强，没办法比较同一件藏品的拍卖价格，但是从大概分类上可以看出，在2009年，同一级别的当代书画家的封面作品级别的艺术品，拍卖价格可以到1亿元左右，到了2013年，这样的艺术品拍卖价格只有7000万元左右了。”一家知名艺术收藏杂志的记者说道。

事实上，根据这两年出现过的拍品价格走势也可见一斑，2009年乾隆藏刀拍卖价格5000万元，到了2011年，这把刀的拍卖价格只有6000万元，去掉评估费，以及参加拍卖的一些中间费用，持有者实际上是赔钱的。

就在2012年，王楠也切身感受到，艺术品信托开始变得不那么受欢迎起来，“产品发行量减少了，收益也减少了，2011年买的产品收益在12%，到2012年，收益只有10%左右了，而到了今年，艺术品信托的发行数量在进一步减少的同时，收益率也降到了10%以下。”虽然并未发布公告，但是根据利得财富的统计数据显示，中融信托去年有4只艺术品信托产品提前清算。这给王楠带来了非常大的心理压力，“不知道自己的产品是否会提前清算，只能随时关注艺术品市场来侧面了解。”王楠坦言。

在购买了产品之后，王楠开始关注每年的春拍和秋拍，在此之前，王楠对艺术品市场也并不是一无所知，“就是因为了解到最近这些年，艺术品市场一直在上升通道，而直接投资艺术品门槛高，风险也高，所以购买了艺术品信托。”王楠说。

2012年，受全球经济疲软的影响，世界各地的艺术品拍卖市场持续萎靡，多款艺术品在2012年春拍和秋拍中遭遇流拍，这对艺术品信托的直接影响是：如果抵押物流拍，那谁来兑付投资者的本金和收益?

资深收藏家颜明则认为：“此前发行的信托产品，抵押品和投资标的多数是当代油画，以及近现代如吴冠中等画家的作品，某些产品如果着急出手的话，半价都很难。”

根据用益信托工作室发布的数据显示，2013年有40款艺术品信托到期兑付，兑付规模达38.52亿元。兑付期集中在今年第二季度和第四季度，这些产品多数都是在2011年艺术品市场火爆时成立，当年艺术品市场拍卖价格较高，时隔两年，艺术品市场遇冷，今年的艺术品信托能否顺利兑付就成为人们关注的焦点。

但是令人担忧的是，在去年兑付的11款艺术品信托中，有6款产品提前清盘，好在他们都兑付了投资者的预期收益和本金。而更糟糕的是，前一段时间的民生银行(9.99,-0.01,-0.10%)艺术品庄家案，让人们对艺术品信托心存疑虑。

来源：华夏收藏网-市场行情